Kerviel, ou l’homme qui mît a nu le complexe …

01fév08

Dernièrement je lisais sur Menara un article au ton de la fanfaronnade : Maroc Telecom est la filiale la plus rentable de Vivendi

“Le journal français de l’économie et des finances “La Tribune” écrit mercredi que l’opérateur de téléphonie “Maroc-Telecom”, est, de loin, la filiale la plus rentable de Vivendi, avec une marge d’exploitation de plus de 44 %, devant les 28 % de l’opérateur français SFR.”

Devant tant de triomphalisme, voire de chauvinisme, j’étais outré de voir lire certains éditoriaux “rappellant” que Vivendi a acheté cette entreprise pour “une bouchée de pain”.

Petit rappel des faits

Lorsque l’Etat marocain décide de vendre une partie de sa part à Vivendi (en 2002 si mes souvenirs sont bons), l’affaire consistait à céder 35% des parts de la société, et ce avec option d’achat de 16% supplémentaires.
Dans ce genre d’affaires, chaque partie (acheteur et vendeur) sont conseillés par des banques d’affaires qui agissent au mieux de leur client (le système de rémunération des banques les incitant à obtenir le meilleur prix possible).
Si je ne me trompe pas, il me semble qu’à l’époque, le gouvernement Marocain était conseillé par un consortium de banques comprenant BNP Paribas.

Comment est fixé le prix ?

Le prix a été fixé via une légère suprime vis à vis de la valeur de l’entreprise. En effet, si Vivendi n’achetait pas le contrôle absolu de Maroc Telecom, celui ci devenait effectif au cas où la holding française décidait d’exercer son option d’achat de 16% supplementaires du capital de Maroc Telecom, portant sa part à 51%, impliquant par conséquent le contrôle absolu du Board de l’entreprise.
Qui dit contrôle absolu du Board, dit contrôle des moyens de l’entreprise (son passif en quelques sortes), et par conséquent, bien que le restant des capitaux engagés dans Maroc Telecom (49%) n’appartenaient pas à Vivendi, celle ci en avait le contrôle absolu. C’est la raison pour laquelle il coûtait plus cher de posseder 51% plutôt que 49%, d’où la surprime (d’ailleurs appellée prime de contrôle).
La prime de controle est généralement de l’ordre de 15 à 30% de la valeur totale de l’entreprise.

Ainsi, le prix qu’à finalement payé Vivendi pour avoir 51% de Maroc Telecom était simplement 51% de la valeur de l’entreprise, à cela s’ajoutant la prime de contrôle.

Comment est calculée la valeur de l’entreprise ?

Il existe plusieurs méthodes de valorisation d’une entreprise, et lors d’une opération comme celle ci, toutes les méthodes doivent être utilisées pour donner une fourchette dans laquelle se situera la valeur réelle.
L’une de ces méthodes consiste à considerer que pour un actionnaire, une entreprise vaut exactement ce qu’elle lui rapportera pendant les années qu’il la possèdera.
Que lui rapportera-t-elle ? Du Cash Flow ! Ainsi, la valeur pour l’actionnaire est tout simplement la somme de tous les cash flows futurs de l’entreprise.
Etant bien entendu qu’un Dirham aujourd’hui vaut plus qu’un Dirham demain, les cash flows futurs doivent être “reduits” ou actualisés afin de saisir leur vraie valeur. Généralement, le point de discorde entre vendeurs et acheteurs se situe à ce niveau là : le taux d’actualisation.
Sans entrer dans les détails techniques, ce taux traduit l’appétit risque de l’acheteur.
Plus une entreprise est risquée à ses yeux, plus ce taux sera élevé et par conséquent, les cash flows réduits : Il semble dire en quelques sortes que malgré le potentiel de croissance élevé de Maroc Télécom, les risques sont tellement grands pour moi qu’il faut minimiser l’impact de cette croissance dans le calcul de valeur.
C’est là que les banques d’affaires sell-side et buy-side agissent le plus : il s’agit de defendre les points de vues de son client.

Ce n’est qu’une fois que les divergences sont aplaties et que le deal est fait, très souvent autour de ce que l’on appelle la fair-value de l’entreprise (si l’on exclut la prime de controle).

C’est exactement ce qui s’est passé dans le cas de Maroc Telecom, et l’Etat marocain est à des années lumières d’être un novice en la matière. Les cadres du Ministère des Finances étant très respectés dans le milieu de la finance internationale.

Ainsi, si Maroc Telecom réalise un EBITDA conversion rate de 44%, ce n’est

1 – Qu’une juste rétribution du risque qu’encours Vivendi en possédant Maroc Telecom (ce risque là étant supérieur à celui de posséder SFR par exemple)
2 – Pas une prouesse, car cela est exactement la norme dans la région MENA et dans l’industrie des Telecoms. La pénétration n’étant pas encore saturée, la concurrence se situe au niveau de la conquête de nouveaux clients, plutôt que sur de la part de marché pure. Les depenses en matière publicitaire étant encore loin du niveau des marchés matures (Europe Occidentale)
3 – Pas vraiment pertinent d’en parler car Maroc Telecom étant encore en phase de développement, il lui reste encore beaucoup d’investissements à réaliser (CapEx), et par conséquent réduisant son Free Cash Flow à 33% (au lieu des 44% cités précedement)

Malgré cela, et toutes les précautions que l’Etat prend pour ne pas “se faire avoir” dans ses transactions, il subsiste au Maroc une certain esprit qui consiste à dénigrer les entreprises qui font de gros profits.
Et dès que cela touche au domaine de la finance pure, l’hystérie devient presque générale.

J’ai été absolument consterné de voir les réactions des médias et des politiques français face à la mésaventure de la Société Générale.
Pour rappel, un de ses traders, Jerome Kerviel, ayant masqué des prises de position monumentales, a entrainé des pertes abyssales de près de €5bn pour sa compagnie.
Je ne tiens pas à faire le procès de ce Monsieur, ou du système de rémunération des banques qui aurait pu le pousser à cela. Non, ce qui me révolte, c’est de voir l’opportunisme et le suivisme naïf de la populasse quant à cette affaire.
En effet, à ce que je sache, la Société Générale est une entreprise privée, financée par des capitaux privés et n’étant en rien rattachée à l’état.
Dans ce cas, pourquoi est ce que cette GnaGna de Ségo (je viens de remarquer la contrepetrie de SéGo <=> SoGé) ouvre son claque-merde pour pretendre que c’est”le contribuable français” qui va payer la facture ? En quoi est ce qu’un contribuable est concerné ? D’autres prétendent qu’ils vont augmenter leurs frais bancaires pour remedier à la situation … Les amis ! Un peu de bon sens, est ce que ce sont vos misérables €5 d’Agios qui vont rembourser les €5bn ?

Lorsque Renault, Arcelor, Michelin ou Moulinex étaient menacées, toute la France s’est levée pour les defendre et leur venir en aide. Mais pour une fois que c’est une entreprise financière, tout le monde veut sa peau…

Le français est il complexé par l’argent ?

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Tags: Finance, Kerviel, Maroc, Societe Generale, Telecom, Vivendi

La Stress Valentin

31jan08

Cher lecteur,

Par le biais de ce billet, j’espère recueillir de ta part des suggestions, un coup de pouce voire même que tu te dévoues à ma place…

Comme tu le sais, la St. Valentin arrive bientôt.
Ayant été malin par le passé, j’ai souvent réussi à me retrouver soit out-of-town, soit je me suis fait larguer juste avant. Face à l’importance qu’accorde ma dulcinée à cette date, je me suis retrouvé cette année dans les cordes, au pied du mur.

En effet, au détour d’une conversation anodine, ma chère compagne me demande innocemment (bien évidemment) ce que je fais aux alentours du 13 Février. Réponse tout à fait anodine de votre cher Hmed :
- Je crois que je serai encore à Londres
- Ah bon ? Tu seras pas là pour la St. Valentin ?
Votre cher Hmed pris au dépourvu décide de sortir un de ses mytho-minutes dont lui seul à le secret, c’est à dire pas du tout convaincants
- Ah mais si ! Le 13 je serai à Londres, mais t’as pas compris chérie (phrase typique pour gagner du temps et reflechir un peu plus), le 14 je rentre à Casa. Wayli une St. Valentin sans toi ? Ca va pas ? Pour qui tu m’as pris ?
- Chais pas, on ne sait jamais … je tiens vraiment à être avec toi

Merde ! Merde ! Merde ! Faut que je prenne mon billet …. royalairpeutêtre.com … £368 … ENFOIRES !!
Bon, de toutes les façons je n’ai pas le choix, j’ai déjà menti je dois assumer … yallah on y va pour ce billet et tant pis pour mon découvert …

Merde Merde Merde !! Fevrier, c’est son anniversaire aussi ….

Merde Merde Merde !!! Fevrier c’est aussi NOTRE anniversaire !!!

Mon Dieu, comment je vais faire, mon banquier frole la crise cardiaque à la vue de mon nom sur ses tablettes, et moi je frôle la crise de nerfs, comment faire ? Qu’organiser ?

Cette année Hmed, tu ne dois pas te louper, les cadeaux doivent faire mouche, et la mise en scène parfaite.

Pour la Stress Valentin, je lui fait un petit topo classique Mac Do, Ciné et je lui offre la place de cinéma

Ma soeur – Non mais t’es fou ? Tu veux qu’elle t’en veuille toute sa vie ou quoi ? Non Non Non Hmida, fais un effort …

Bon allez, un resto sympa, comme ceux que vous aimez vous les filles “Smart & Trendy”, et je lui offre quoi ? Boîte de chocolat ? Non … elle a déjà un peu trop de kilos … (mon Dieu je suis ignoble)
Bon OK, je n’oublierai pas les fleurs, je promets de me raser et de me coiffer la tignasse

Son anniversaire, c’est encore pire !

Je crois qu’au final, j’éviterai tout scandale si je lui ecrivais un poème …
Elle sera déçue, mais ne voudra pas avoir le mauvais rôle. Au bout du compte, elle oubliera vite, et moi j’aurai la paix

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Mouvement de tous les opportunistes

31jan08

Je lisais dernièrement une série d’articles concernant le “mouvement” créé par notre cher Fouad Ali Al Himma, le “Mouvement de tous les Démocrates”.

Bon, veuillez excuser mon ignorance politique, mais voici ce qui m’intrigue :

M. Al Himma (envers qui j’ai beaucoup de respect pour … euuh … tout ce qu’il peut me faire s’il veut), à été élu député des Rhamna cet automne. Très bien, bravo ! Bon moi je ne sais pas où se trouvent les Rhamna, à part peut être que c’est une sortie sur l’autoroute Casa-Marrakech.

Bref, ce brave monsieur avait un super job, il était conseiller du Roi. Perso, je donnerais n’importe quoi pour avoir ce poste (imaginez Hmed, conseiller personnel de SM Le Roi Mohammed VI en questions footbalistiques). J’imagine que niveau rémunération ça doit pas être trop mal, et les prérogatives ne sont pas à plaindre non plus … Cool alors !

Ibannon !! Monsieur FAH a décidé qu’il serait plus épanoui en tant que représentant de sa région natale, les Rhamna (encore une fois, aidez moi à trouver cette region sur google maps svp). Alors le mec, il abandonne son super poste pour entrer en campagne : niveau déontologie, bravo rien à redire !

Sauf qu’il y a un “Mais”. En adepte de la théorie du complot, je me suis posé la question suivante : pourquoi quitter un poste “stable” pour un autre qu’on est même pas encore sur d’avoir, et surtout pour un poste où on doit faire de la lèche a son boss tous les quatre ans … Bon vous me direz que c’est pareil de l’autre coté, mais non !! En tant que conseiller, il n’y avait qu’un seul boss, facile par conséquent de connaître sa psychologie et de trouver le bon angle d’attaque pour être dans ses bonnes grâces. En tant que député, le boss c’est genre 100,000 personnes !

Certains dirons que c’est justement un moyen de répartir son risque, du Modigliani & Miller appliqué à la politique des Rhamna.

Bref, quelles que soient les garanties de victoire que Monsieur FAH avait, le fait est là, il a réussi à se faire élire haut la main.

La suite on la connait tous, on a le Premier Ministre que l’on mérite. Je ne m’en plains pas, moi qui ne suis même pas allé voter. En face de ce PM et de son gouvernement, une opposition : Le PJD qui la joue super démagogue (du style je suis contre l’augmentation des prix, comme si le gouvernement était pour), l’USFP qui officiellement est dans le gouvernement, mais qui a le cul entre deux chaises (on est avec vous quand ça va bien, mais le jour où ça va aller mal, on va vous critiquer), et puis tous les autres, ceux qui mangent les miettes…

FAH à très vite saisi la situation, et a proposé une sorte de “Mouvement de tous les Démocrates”. D’abord c’est quoi un mouvement ? Est ce que quelqu’un peut m’expliquer ? Est ce que c’est un parti politique ?
Si oui, alors il devrait pas s’appeller Mouvement, et encore moins de TOUS les Démocrates (Genre si t’en fais pas partie, t’es soit pas démocrate, soit pas dans le mouv’, il est malin je vous dis !!!).
Ensuite, je me pose une autre question, c’est qu’est ce qu’on va faire de tous les autres partis une fois que bien sur tout le monde aura suivi Msiou Fouad. Il va faire quoi ? Une OPA hostile sur tout le monde ? Un truc à la UMP française ?
Parce que franchement, si c’est pas pour ça, je ne vois vraiment pas l’intérêt de créer encore un autre parti politique. Au Maroc, dès qu’on n’est pas d’accord avec quelqu’un, on créé son parti, c’est sympa, c’est bien, mais au final à quoi ça sert ? Ca veut dire quoi ? Que les partis qui existent chez nous ont un fonctionnement du genre Menu a 39dh ?
Pas flexibles pour un sou, soit tu prends, soit tu vas chez le concurrent, et si rien ne te plais, ouvre ta gargotte.
Alors bon, moi je veux bien que ce cher FAH créé son parti, qu’il engloutisse tous les autres petits, et que ceux qui sont pas démocrates jouent le role du grand méchant loup.

Ce mouvement, auquel tout le monde va adhérer – je le sens à plein nez – sera le jean “Slim” de la politique marocaine. Soit t’en fais partie, soit t’es vraiment ringard … Ayant fait l’impasse sur le “Slim”, je me rattrapperais bien sur le MDD (Mouvement de tous les Démocrates, Moute Dial Da7k …)
Pourquoi me direz vous ?
Par pur opportunisme !!! Je veux être du coté des gagnants moi !! Qui sait, peut être qu’un jour je finirai bien par devenir Conseiller en Questions Footballistiques, il paraît que c’est un poste sur, et qui rapporte bien. Et ce, même en cas de défaites humiliantes (n’est ce pas Monsieur Hosni ?)

Autre question SVP : Je fais comment pour y adhérer ?

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Tags: Fouad Ali Al Himma, Maroc, Mouvement de Tous les Démocrates, Politique

J’le fais ! Wellah je le fais !

22jan08

Mardi 29 Janvier 2008

“Monsieur Hmed,

J’ai le plaisir de vous envoyer votre contrat de travail pour le poste d’analyste financier au sein de la Banque Marocaine des Requins Affamés.

Comme convenu, votre prise de fonctions aura lieu dans deux semaines.

Cordialement,

Ton nouveau boss”

Merde ! Cette fois c’est pour de vrai, je rentre vraiment au Maroc … J’y crois pas ! J’ai passé plus du tiers de ma vie à silloner le monde, et là c’est fait, je me suis engagé, je n’ai plus le choix.

Putain qu’est ce qui s’est passé ?

Flashback …

Samedi 11 Novembre 2007 à 3h00 du matin

Au siège Londonien d’une prestigieuse banque d’affaires américaine, 6ème étage, département de fusions acquisitions un téléphone sonne :

- Allo Hmed ? T’es où mon vieux ? Ecoute, on est tous là, c’est plein a craquer mais ton nom est sur la liste a sa7bi, rejoins nous, il y a vraiment tout le monde

- (murmure) Ouais merci mec, c’est gentil mais j’arrive pas a sortir le nez de cette DCF de m…, c’est la merde a sa7bi, c’est quoi ça encore ces boite du Middle East ? Y’en a pas une seule capable de publier ses résultats en Anglais ? Rien ! Aucune … que de l’arabe, et les chiffres ? je te laisse deviner comment c’est écrit … franchement je suis pas sorti de l’auberge ?

- Allo ?! T’as dit quoi ? une décéquoi ? Bon ssat ssat écoute, chais pas où tu es, nous on est à l’Amika, rejoins nous, franchement on passe une soirée top !

- Ok promis promis, dès que je finis je passe …

Mon dieu, qu’est ce que je fous là ? Mali 3la 7alti ? Franchement, je serais mieux chez moi au Maroc, au piiiiire, je ferai la même chose, mais c’est pas grave, au moins je serai CHEZ MOI, quand je rentre a pas d’heure ça sera CHEZ MOI, et au moins au reveil Fatiha me fera un bon petit déj avant d’attaquer une dure journée. Le pressing, c’est pas à moi de m’en occuper, le diner non plus et encore moins le rangement de mon placard …

Bon allez, je m’y remets autrement je ne sortirai jamais de ce bureau …

Dimanche 12 Novembre à 10h00 du Matin

Un telephone sonne au 6ème étage :

Reception: Mr Hmed, your cab’s arrived

Hmed: Alright thanks

Reception: Bye

Cab: Hi Sir, where do you wanna go today ?

Hmed: South Kensington please, if possible make it by the docks, I’d like to see it by day

Pendant le trajet qui me mène chez moi, je me remets a révasser et à m’imaginer sur la corniche Casablancaise, c’est vrai que ça serait vraiment different, au moins je serai CHEZ MOI, dans MA VOITURE, et si je veux m’en griller une, j’ai qu’à ouvrir la fenêtre, pas de CCTV ni the “£200 fine” et encore moins de “rainy weather” … aaah Casa … ça me manque cette douce vie. A nouveau, le téléphone me sors de mon escapade … cette fois si c’est le boss je l’envoie chier, non non et non ! ça fait 40 heures non stop que je bosse, hors de question, je ne suis pas un robot j’ai besoin de sommeil !

- Allo weldi ? Sba7 el khir ! Comment tu vas mon chéri ?

- Aaah salut maman, ça va ? Sba7 ennour, comment ça va ? Vous êtes reveillés tôt, tbarkellah alikom !

- Wili, il est dix heures et demi, ton père est déjà au sport et moi je prépare le déjeuner, ta tante Samia vient manger aujourd’hui…

- Ah passe lui le bonjour de ma part !

- C’est promis, et toi alors ? Ki sbe7ti chwiya ? Encore ta grippe ?

- Ca va, ca va maman, t’inquiète pas je me soigne

- Et le boulot, ça va ? Ils t’exploitent pas trop quand même ?

- Non non, ça va maman, t’en fais pas, c’est relax en ce moment, et puis ton fils ne se laisse pas faire voyons !

- Ewa hakdak nebghik a weldi, c’est bien d’être consciencieux, mais ma khasshomch i tel3o lik fok rassek

- Yallah maman, je dois te laisser, je passe sous un tunnel …

En réalité, il n’y a ni tunnel ni pont, mais c’est juste la honte de mentir à ma mère qui me fait abréger cette discussion, où si je ne m’arrête pas, j’allais m’enfoncer dans mon scénario imaginaire de successful banker with a nice a work-life balance … La réalité est toute autre, ça fait un bail que je n’ai pas vu la lumière du jour et que je n’ai pas eu de week ends. Mes yeux s’ouvrent à peine et j’ai du mal à me tenir droit, si je continue comme ça, je file tout droit vers une crise cardiaque a 30 ans, c’est sur !

Non, j’ai besoin de vacances, je rentre chez moi pour Noël.

23 Decembre 2007 à Casa,

Alors que je suis entrain de prendre un café avec des amis, vient la fatidique question de la vie à l’étranger

A – Au fait B, félicitations pour ton nouveau job, ewa tu commences quand ?

B – J’attend juste mon changement de statut, tu sais … Paris c’est pas Londres ! Ca prend des mois pour faire ça … Au fait Hmed, ça t’a pris combien de temps pour le faire toi ?

Hmed – Chais pas, c’est la banque qui l’a fait, je pense 3 ou 4 semaines …

B – Merde, franchement chais pas ske je fous encore à Paris, allez encore un ou deux ans et je viens rejoindre bba Hmed à Londres, franchement c’est vraiment là où ça se passe en ce moment …

Hmed – Grave, le subprime ça se passe vraiment à Londres …

B – Arrête a sa7bi, le subprime c’est ce qui te fait vivre, c’est l’occasion qu’attendaient les mecs du middle east pour faire des affaires

Hmed – …

B – Et puis bon, c’est du bonus garanti pour toi a ssat, ces mecs paient rubis sur l’ongle et sont dans tous les cas acheteurs, chkoune b7alek ?

Hmed – Si tu le dis …

B – Imagine les pauvres mecs qui sont obligés de faire des deals microscopiques ici à Casa, ça c’est le subprime dial bessa7 … structurel même …

Hmed – Justement, je rentre bosser à Casa je crois …

A – Bon les mecs, la finance c’est bien mais ce reveillon, on fait quoi ?

A, B, F, M, S et E en choeur – QUOI ??!! Tu rentres vraiment au Maroc ??

B – Ssat, te7ti 3la rassek oula chnou ?

F – Hmed, le Maroc c’est la misère, je te le dis

A – Arrête tes conneries, tu aimes bien jouer les wlad cha3b, mais tu sais très bien comment ça se passe ici quand tu as un minimum d’intelligence

M – Tu parles sérieux tu rentres ? Ca fait 2 ans que tu dis ça de toutes façons, je ne te crois pas …

Hmed – Si si, cette fois c’est sérieux, wellah 7ta je rentre, je suis entrain de passer des entretiens

E – Nooon !! C’est trop bien a ssat !! Ca fera un mousquetaire de plus avec nous … ewa c’est prévu pour quand ?

B – C’est pas prevu du tout ! tu restes là où tu es a sa7bi, tu es fou ou quoi ? Qu’est ce que tu veux rentrer faire ici ?

Hmed – Ben chais pas moi, la même chose ?

B – Quoi ? Tu veux faire fusionner les epiceries Ali avec celles de Brahim ?

E – Franchement B, t’es trop con wellah, safi Monsieur est à Pâââââris, tout le reste c’est de la merde …

B – C’est pas moi qui le dit, ce sont des vérités …

A – Ouais mais franchement c’est entrain de changer, regarde les chantiers, la croissance etc. etc.

B – Bon, Hmed, daba serieux, pourquoi tu rentres ? Tu veux te marier ou quoi ?

Hmed – Non j’en ai marre c’est tout !

B – Mais tu vas faire quoi ici a ssat ? T’as vu la tête du marché ? t’as rien à faire ici …

Hmed – Après tout ce n’est qu’un boulot, le marché à peut être une tête bizarre, mais ça reste un marché … qui dit marché, dit marchands … qui dit marchands dit salaire et par conséquent, je peux vivre ma vie ici …

B – Et ton bonus ?

Hmed – Je l’échange contre du soleil …

B – Tu parles vraiment comme un retraité …

Hmed – C’est que je n’ai pas envie d’attendre 60 ans pour profiter de ma vie

B – Wa franchement reflechis bien quand meme, si tu veux mon avis, tu fais une connerie …

Hmed rentre chez lui et décide de “bien réfléchir”, en bon capitaliste qu’il est, il décide de faire ses compte, et resume sa vie à une DCF qu’il actualise tant bien que mal… C’est vrai qu’à parité de pouvoir d’achat, je m’en sors aussi bien à Casa qu’à Londres … du moins … sur le court terme, c’est après quand il s’agira de toucher les vrais bonus, pas les miettes qu’on jette aux analystes, qu’il y aura une vraie différence …

Mais est ce que je suis prêt a vivre tout ce temps là à Londres ? La réponse est non, alors autant rentrer tout de suite. Décision est prise de passer plus sérieusement mes entretiens.

- Alors Monsieur Hmed, pourquoi voulez vous rentrer au Maroc ?

Merde ! L’enfoiré !! Il m’a piégé à la première question … Qu’est ce que je vais pouvoir lui sortir ? Bon tant pis, je grille mon unique Joker sur celle la:

- Pour des raisons personnelles …

La suite de l’entretien porte sur des sujets essentiellement techniques, que je t’épargne cher lecteur, mais sache qu’elle n’était pas de tout repos … A la fin de l’entretien, la question fatidique :

- Quelles sont vos pretentions salariales ?

Mais c’est pas possible !! Celle la non plus j’avais pas préparé … bon chais pas je lui dis combien ??

- A vrai dire, je n’ai pas vraiment sondé le marché pour vous dire un chiffre, mais à titre de comparaison, je touche actuellement X livres sterlings, soit Y Dirhams en plus de mon bonus et de mes overtime claims, ainsi que les frais de déplacement et de restauration

- C’est vrai qu’il vaudrait mieux sonder le marcher pour revenir sur une échelle un peu plus proche de notre planète, mais ne vous inquiétez pas, nous saurons vous remunérer à votre juste valeur …

C’est dit, je vais devoir faire un gros sacrifice niveau salaire, mais allez on s’en fout, de toutes les façons la vie est beaucoup moins chere ici … quoique … pas tant que ça, allez c’est pas grave, on va se debrouiller quand même, personne ne meurs de faim à Casa de toutes façons …

- Et vous seriez prêt a commencer quand ?

- Euuuh, disons que je suis encore sous contrat, j’ai besoin d’un mois de préavis, puis d’un peu de temps pour ranger et déménager, disons dans 1 mois et demi ?

- Nickel, ewa mer7ba bik m3ana !

- Lah i barek fik

- Ali, Hassan, Karim, appellez les autres et venez rencontrer votre nouveau collègue !

Merde !! Qu’est ce qu’il me fait là ? Il se fout de ma gueule ? Il va pas tous les ramener quand même ? J’ai même pas signé !! Bon allez Hmed, fais un effort, un petit sourire et tout se passera bien … ils me regardent tous avec des yeux bovins, mais au fond ils ont l’air de chics types … braves, c’est le mot qui me vient à l’esprit, mais pourquoi donc ? Il faudrait vraiment que je me debarasse de cet esprit condescendant si je veux bien me réintegrer à la société marocaine …

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