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	<title>Commentaires sur : Kerviel, ou l&#8217;homme qui mît a nu le complexe &#8230;</title>
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		<title>Par : hmed</title>
		<link>http://hmed.wordpress.com/2008/02/01/kerviel-ou-lhomme-qui-mit-a-nu-les-prejuges/#comment-12</link>
		<dc:creator>hmed</dc:creator>
		<pubDate>Sat, 02 Feb 2008 21:30:34 +0000</pubDate>
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		<description>@Marie-Aude
Petite precision : il n&#039;y a néanmoins pas de deficit. Malgré les 5 milliards perdus, la société reste beneficiaire :-)
Si la CDC (et par transitivité, le contribuable) décide de racheter la SoGé, c&#039;est juste pour ne pas laisser un étranger le faire : et ça, ça s&#039;appelle du protectionisme. C&#039;est un luxe en cette période de globalisation, et tous les luxes se paient cash de toutes façons ;-)</description>
		<content:encoded><![CDATA[<p>@Marie-Aude<br />
Petite precision : il n&#8217;y a néanmoins pas de deficit. Malgré les 5 milliards perdus, la société reste beneficiaire <img src='http://s.wordpress.com/wp-includes/images/smilies/icon_smile.gif' alt=':-)' class='wp-smiley' /><br />
Si la CDC (et par transitivité, le contribuable) décide de racheter la SoGé, c&#8217;est juste pour ne pas laisser un étranger le faire : et ça, ça s&#8217;appelle du protectionisme. C&#8217;est un luxe en cette période de globalisation, et tous les luxes se paient cash de toutes façons <img src='http://s.wordpress.com/wp-includes/images/smilies/icon_wink.gif' alt=';-)' class='wp-smiley' /> </p>
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		<title>Par : hmed</title>
		<link>http://hmed.wordpress.com/2008/02/01/kerviel-ou-lhomme-qui-mit-a-nu-les-prejuges/#comment-11</link>
		<dc:creator>hmed</dc:creator>
		<pubDate>Sat, 02 Feb 2008 21:19:21 +0000</pubDate>
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		<description>@Marie-Aude,
- Si la CDC prend une participation dans la SoGé, c&#039;est tout benef pour le contribuable justement. En effet, si la Caisse investit dans la SoGé, cela ne se fera &lt;strong&gt;jamais&lt;/strong&gt; au détriment de ses equilibres financiers. J&#039;entend par là qu&#039;elle le fera par le biais du cash dont dispose la caisse pour les investissement. Si un investissement est réalisé en dehors du free firepower, automatiquement son risque sera réévalué, et il se peut que son rating soit revu à la baisse. Ce qui entrainera aussi mécaniquement une augmentation du cout de son capital etc...
Ainsi, pour résumer si la CDC investit dans la SoGé, c&#039;est parce qu&#039;elle en a les moyens, et parce qu&#039;elle n&#039;a pas mieux comme cible.
De plus, au prix de la SoGé en ce moment (très largement en dessous des multiples du secteur), le contribuable ferait une très belle affaire en rachetant la SoGé

- Je pense que quand Sarko dit qu&#039;il ne laissera pas la SoGé se faire racheter, il a en tête d&#039;agir en tant que facilitateur pour la BNP et ou le Credit Lyonnais. Il pourrait les aider à trouver un compromis etc.
Bien que je sois totalement contre cette attitude déloyale, je pense que c&#039;est le maximum qu&#039;il puisse faire, Bruxelles l&#039;ayant déjà mis en garde contre toute action discriminatoire vis à vis d&#039;acquéreurs étrangers

- Pour ce qui est des contrôles, pour avoir travaillé en milieu Français, puis Américain, je dirai que l&#039;erreur de la SoGé etait l&#039;erreur française typique. Je m&#039;explique, la Société Generale, via son département DEAI (qui traite tout ce qui est dérivés actions et indices) est reconnue mondialement comme étant LA banque innovante et extrêmement performante sur le marché des dérivés actions et indices.
La raison de cela étant la qualité de ses employés : des cohortes de Polytechniciens et de Centraliens. Ces gens là, à l&#039;image du système éducatif français, visent l&#039;excellence. Cependant, comme tu l&#039;as écrit dans l&#039;un de tes billets dernièrement sur Casawaves, la definition du mot excellence est difference selon que l&#039;on soit américain ou français.
Pour l&#039;analyste français, l&#039;excellence réside dans le fait de trouver des solutions &quot;mathématiquement belles&quot;, de reflechir sur des problématiques très complexes que peu de gens dans le monde réussiront à trouver.
C&#039;est bien, c&#039;est beau, mais la limite a été démontrée...
De leur coté, les americains dans leurs banques, considèrent l&#039;excellence comme étant la parfaite maitrise du coté opérationnel de la chose. Pour avoir travaillé dans cet environnement, je peux te dire que c&#039;est un environnement qui laisse peu de place à la créativité, mais qui brille par son efficacité : ce sont des machines à pitchs, et les solutions qu&#039;ils proposent a leur clients sont rarement étudiées sur mesure.
Cela est moins &quot;beau&quot; mais c&#039;est diablement plus efficace (je parle du point de vue de l&#039;actionnaire !)

- Enfin pour Maroc Telecom, cela rejoint ce que je disais : l&#039;effort ne se fait pas sur la preservation des parts de marché (par l&#039;amélioration de la qualité de service par exemple), mais plutot sur l&#039;acquisition de nouveaux clients car la pénétration n&#039;est pas encore à 100%.
Je me demande si, quel que soit l&#039;opérateur, tu n&#039;auras pas le même genre de problèmes ...
Tu me diras ;)</description>
		<content:encoded><![CDATA[<p>@Marie-Aude,<br />
- Si la CDC prend une participation dans la SoGé, c&#8217;est tout benef pour le contribuable justement. En effet, si la Caisse investit dans la SoGé, cela ne se fera <strong>jamais</strong> au détriment de ses equilibres financiers. J&#8217;entend par là qu&#8217;elle le fera par le biais du cash dont dispose la caisse pour les investissement. Si un investissement est réalisé en dehors du free firepower, automatiquement son risque sera réévalué, et il se peut que son rating soit revu à la baisse. Ce qui entrainera aussi mécaniquement une augmentation du cout de son capital etc&#8230;<br />
Ainsi, pour résumer si la CDC investit dans la SoGé, c&#8217;est parce qu&#8217;elle en a les moyens, et parce qu&#8217;elle n&#8217;a pas mieux comme cible.<br />
De plus, au prix de la SoGé en ce moment (très largement en dessous des multiples du secteur), le contribuable ferait une très belle affaire en rachetant la SoGé</p>
<p>- Je pense que quand Sarko dit qu&#8217;il ne laissera pas la SoGé se faire racheter, il a en tête d&#8217;agir en tant que facilitateur pour la BNP et ou le Credit Lyonnais. Il pourrait les aider à trouver un compromis etc.<br />
Bien que je sois totalement contre cette attitude déloyale, je pense que c&#8217;est le maximum qu&#8217;il puisse faire, Bruxelles l&#8217;ayant déjà mis en garde contre toute action discriminatoire vis à vis d&#8217;acquéreurs étrangers</p>
<p>- Pour ce qui est des contrôles, pour avoir travaillé en milieu Français, puis Américain, je dirai que l&#8217;erreur de la SoGé etait l&#8217;erreur française typique. Je m&#8217;explique, la Société Generale, via son département DEAI (qui traite tout ce qui est dérivés actions et indices) est reconnue mondialement comme étant LA banque innovante et extrêmement performante sur le marché des dérivés actions et indices.<br />
La raison de cela étant la qualité de ses employés : des cohortes de Polytechniciens et de Centraliens. Ces gens là, à l&#8217;image du système éducatif français, visent l&#8217;excellence. Cependant, comme tu l&#8217;as écrit dans l&#8217;un de tes billets dernièrement sur Casawaves, la definition du mot excellence est difference selon que l&#8217;on soit américain ou français.<br />
Pour l&#8217;analyste français, l&#8217;excellence réside dans le fait de trouver des solutions &#8220;mathématiquement belles&#8221;, de reflechir sur des problématiques très complexes que peu de gens dans le monde réussiront à trouver.<br />
C&#8217;est bien, c&#8217;est beau, mais la limite a été démontrée&#8230;<br />
De leur coté, les americains dans leurs banques, considèrent l&#8217;excellence comme étant la parfaite maitrise du coté opérationnel de la chose. Pour avoir travaillé dans cet environnement, je peux te dire que c&#8217;est un environnement qui laisse peu de place à la créativité, mais qui brille par son efficacité : ce sont des machines à pitchs, et les solutions qu&#8217;ils proposent a leur clients sont rarement étudiées sur mesure.<br />
Cela est moins &#8220;beau&#8221; mais c&#8217;est diablement plus efficace (je parle du point de vue de l&#8217;actionnaire !)</p>
<p>- Enfin pour Maroc Telecom, cela rejoint ce que je disais : l&#8217;effort ne se fait pas sur la preservation des parts de marché (par l&#8217;amélioration de la qualité de service par exemple), mais plutot sur l&#8217;acquisition de nouveaux clients car la pénétration n&#8217;est pas encore à 100%.<br />
Je me demande si, quel que soit l&#8217;opérateur, tu n&#8217;auras pas le même genre de problèmes &#8230;<br />
Tu me diras <img src='http://s.wordpress.com/wp-includes/images/smilies/icon_wink.gif' alt=';)' class='wp-smiley' /> </p>
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		<title>Par : Marie-Aude</title>
		<link>http://hmed.wordpress.com/2008/02/01/kerviel-ou-lhomme-qui-mit-a-nu-les-prejuges/#comment-10</link>
		<dc:creator>Marie-Aude</dc:creator>
		<pubDate>Sat, 02 Feb 2008 20:52:05 +0000</pubDate>
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		<description>Il se peut que ce soient bien les français qui payent une partie du déficit de la Sogé par le biais éventuel d&#039;une prise de participation de la Caisse des Dépôts... 

Et puis les français ont gardé dans le gosier une grosse arrête appelée Crédit Lyonnais, alors quand notre président monte au créneau en expliquant que l&#039;état ne laissera pas faire, eh bien c&#039;est normal de se poser la question sur &quot;comment l&#039;état va intervenir&quot;. Les dernières prouesses de Ch. Lagarde en terme de ventes d&#039;entreprise publiques n&#039;ayant pas été très &quot;rentables&quot; . 

Pour la Sogé, moi ce qui me choque, c&#039;est d&#039;avoir le souvenir d&#039;un temps où cette banque était renommée pour ses systèmes de contrôle interne. Etre auditeur interne à la Sogé c&#039;était l&#039;énarchie de la finance, et j&#039;ai bien tendance à croire ce jeune homme quand il explique que la direction tolérait. Alors que la direction prenne ses responsabilités ! 

Finalement, pour Maroc Télécom, moi ce qui me gêne, ce ne sont pas leurs bénefs, mais qu&#039;ils les fassent avec une telle qualité de service. Une fois par semaine je dois rappeler le centre technique pour qu&#039;il corrige quelque chose dans les serveurs, le numéro est même scotché sur le routeur, c&#039;est dire... Et à chaque fois c&#039;est la même procédure, le reset m&#039;dame oui j&#039;ai fait le reset, vous savez c&#039;est comme la semaine dernière si on allait tout de suite à la conclusion... et le netsh madame... oui comme la semaine dernière, et à chaque fois vingt minutes, bref trois à quatre heures de non fourniture d&#039;accès à internet par semaine, j&#039;appelle ça du foutage de gueule, et je vais passer sur l&#039;offre Bayn. :)</description>
		<content:encoded><![CDATA[<p>Il se peut que ce soient bien les français qui payent une partie du déficit de la Sogé par le biais éventuel d&#8217;une prise de participation de la Caisse des Dépôts&#8230; </p>
<p>Et puis les français ont gardé dans le gosier une grosse arrête appelée Crédit Lyonnais, alors quand notre président monte au créneau en expliquant que l&#8217;état ne laissera pas faire, eh bien c&#8217;est normal de se poser la question sur &#8220;comment l&#8217;état va intervenir&#8221;. Les dernières prouesses de Ch. Lagarde en terme de ventes d&#8217;entreprise publiques n&#8217;ayant pas été très &#8220;rentables&#8221; . </p>
<p>Pour la Sogé, moi ce qui me choque, c&#8217;est d&#8217;avoir le souvenir d&#8217;un temps où cette banque était renommée pour ses systèmes de contrôle interne. Etre auditeur interne à la Sogé c&#8217;était l&#8217;énarchie de la finance, et j&#8217;ai bien tendance à croire ce jeune homme quand il explique que la direction tolérait. Alors que la direction prenne ses responsabilités ! </p>
<p>Finalement, pour Maroc Télécom, moi ce qui me gêne, ce ne sont pas leurs bénefs, mais qu&#8217;ils les fassent avec une telle qualité de service. Une fois par semaine je dois rappeler le centre technique pour qu&#8217;il corrige quelque chose dans les serveurs, le numéro est même scotché sur le routeur, c&#8217;est dire&#8230; Et à chaque fois c&#8217;est la même procédure, le reset m&#8217;dame oui j&#8217;ai fait le reset, vous savez c&#8217;est comme la semaine dernière si on allait tout de suite à la conclusion&#8230; et le netsh madame&#8230; oui comme la semaine dernière, et à chaque fois vingt minutes, bref trois à quatre heures de non fourniture d&#8217;accès à internet par semaine, j&#8217;appelle ça du foutage de gueule, et je vais passer sur l&#8217;offre Bayn. <img src='http://s.wordpress.com/wp-includes/images/smilies/icon_smile.gif' alt=':)' class='wp-smiley' /> </p>
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